消費新政VS補貼退坡 新能源車企破局之路困難重重

1月9日，比亞迪今早遭遇AH股一漲一跌，比亞迪股份（1211．HK）開盤上漲3．91％，報50．5港元；比亞迪（002594．SZ）則開盤下跌2．04％，報51．8元。

鼓勵汽車消費新政將出臺 港股汽車板塊集體高開

2018年，中國汽車銷量出現(xiàn)20多年來首次下滑，導致中國整體消費指數(shù)增長放緩。1月8日晚間，據(jù)央視新聞，國家發(fā)改委副主任寧吉喆表示，今年將制定出臺促進汽車、家電等熱點產品消費的措施。

這對于汽車業(yè)上市公司，無異于雪中送炭。受此消息影響，今日港股汽車板塊集體高開，此前吉利汽車（0175．HK）已經連續(xù)5個交易日下挫，累計跌幅超26％，今日高開7．63％，長城汽車（2333．HK）開盤上漲9．98％，廣汽集團（2238．HK）上漲7．2％；比亞迪股份亦上漲近4％。

瑞信發(fā)表報告表示，相信消息會全面刺激中資汽車股市場情緒，因發(fā)改委重申了國統(tǒng)局原先指引（對新能源汽車作購置稅減免、現(xiàn)金資助、興建新能源車充車配套措施、相關停車場等），預計農村汽車及新能源汽車可望受惠。該行表示，基于中資汽車股在農村汽車需求及新能源汽車業(yè)務占比，預計香港上市的汽車股之中，比亞迪最為受惠，第二是長城汽車、第三是吉利汽車。

新能源補貼持續(xù)退坡 鋰電池重挫比亞迪大跌

比亞迪在港股市場上正得意，卻在A股市場上受累新能源補貼退坡政策跌幅一度擴大到8％。比亞迪主要從事包含傳統(tǒng)燃油汽車及新能源汽車在內的汽車業(yè)務、二次充電電池及光伏業(yè)務。在港股市場上，投資者相對更單純地把公司歸在汽車板塊下，而在A股市場其則被更多看作是鋰電股。

今日開盤，鋰電股集體下挫，先導智能（300450．SZ）、新宙邦（300037．SZ）、比亞迪均大跌7％。有消息稱今年2月起，新能源汽車補貼退坡政策或將開始正式實施。其中，2月到6月為過渡期，補貼退破幅度為30％；7月1日開始，補貼退坡達50％。

事實上，早在2018年年底，就有消息傳出2019年新能源汽車補貼退坡40％，在業(yè)內引起波動。雖然消息沒有獲得官方證實，但隨著2019年的到來，補貼退坡政策的出臺顯得愈發(fā)迫切。

2018年2月，財政部官方網站公布《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（以下簡稱《通知》），對2017年公布的新能源汽車補貼政策進行了退坡調整。其中，稱該文件將于2018年2月12日起開始實施，2018年2月12日至2018年6月11日為過渡期。

《通知》還顯示，過渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車對應補貼退坡30％，新能源貨車和專用車退坡60％，燃料電池汽車補貼標準不變。

從2018年出臺新能源車補貼退坡政策的時間和相應措施來看，網傳今年2月起補貼退坡政策實施，且下調幅度將達50％的消息有很大可能為真。多位新能源車企業(yè)營銷總經理亦向媒體證實，已經得到了相關消息，但還未收到正式文件。

消費新政VS補貼退坡 新能源車企如何破局

一邊是鼓勵汽車消費新政策即將出臺，一邊是新能源補貼持續(xù)退坡，新能源車企既要保持樂觀，也要應對風險。

首先，隨著促消費政策出臺，汽車企業(yè)將重新迎來上行周期，但新能源補貼退坡以及國內經濟大環(huán)境不佳對汽車消費仍存負面影響。有業(yè)內人士認為，新能源車企要控制產能擴張的欲望，合理控制產能，不要被利好政策沖昏了頭腦，防控產能風險。

其次，從過去一年中國自主汽車品牌市場份額下滑中不難發(fā)現(xiàn)，在2017年底購置稅優(yōu)惠政策退出后，自主品牌在整體上與主流外資品牌仍有不小的差距，后續(xù)仍需加強研發(fā)投入，提升產品競爭力。

最后，新能源車企依舊要做好再次過冬的準備。最近10年，中國為提振汽車消費，已經制定出臺過兩次政策。但是每次過后，汽車企業(yè)都會經歷市場透支的陣痛。另外，新能源補貼退坡政策很有可能在今年2月就要開始實施，但是促銷費新政出臺時間只表明是在今年，并未指出具體月份，新能源車企在2019年可能仍需應對相當一段時間的“寒冬”。

1月9日，比亞迪A股收報50．46元／股，下跌4．58％；比亞迪H股受到影響，盤中開始下跌，收報47．95港元／股，跌幅為1．34％。