矽品歧路 臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)路徑選擇題

　　矽品引紫光入局，意味著兩岸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制，而且隨著紫光在半導(dǎo)體行業(yè)布局深入，必然能夠給***企業(yè)帶來(lái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。此前，聯(lián)發(fā)科與紫光的“曖昧”，以及臺(tái)積電在南京建廠的計(jì)劃，都反映出***支柱企業(yè)的這種合作傾向。然而，外界的另一種聲音是，讓日月光吞并矽品，通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)、資本、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，來(lái)與逐漸成長(zhǎng)的大陸企業(yè)以及全球半導(dǎo)體巨頭在大陸投資的產(chǎn)業(yè)相抗衡。

　　持續(xù)發(fā)酵的“紫光與日月光之戰(zhàn)”，在***半導(dǎo)體封測(cè)公司矽品發(fā)聲之后陷入焦灼。12月21日，矽品回復(fù)日月光100%股權(quán)收購(gòu)聲明，表示“將于本月28日舉行董事會(huì)，針對(duì)公司未來(lái)發(fā)展、股東、客戶、員工的最佳利益進(jìn)行評(píng)估，再予以答復(fù)?！?/p>

　　日月光、矽品分別是***地區(qū)第一、第二大的半導(dǎo)體封測(cè)公司，二者2014年收入分別為84.4億美元、26.3億美元，在全球排名第一、第三。

　　今年8月，日月光宣布收購(gòu)后者25%的股權(quán)，但遭到矽品的強(qiáng)烈抵制。4個(gè)月以來(lái)，矽品一直想方設(shè)法拖延、反抗日月光的股權(quán)入侵，而風(fēng)頭正勁的大陸芯片集團(tuán)清華紫光則是矽品最佳的白衣騎士。當(dāng)然，如果能夠以此為契機(jī)打開(kāi)與***半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)合作的大門(mén)，清華紫光的芯片帝國(guó)也將更上一層樓。

　　以“未來(lái)發(fā)展”為首要評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的矽品，自然傾心紫光。但在大陸資本對(duì)臺(tái)投資限制條款以及一邊倒的輿論面前，外界形勢(shì)對(duì)紫光、矽品格外不利。

　　這其實(shí)也是整個(gè)***半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的糾結(jié)——在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重心向中國(guó)大陸遷移的趨勢(shì)下，諸如臺(tái)積電、聯(lián)發(fā)科等***半導(dǎo)體支柱企業(yè)都有意像矽品一樣與大陸企業(yè)深入合作。然而，***的輿論似乎站在另一邊，更加支持日月光通過(guò)合并、封閉來(lái)壯大自身。

　　股權(quán)大戰(zhàn)

　　2015年8月21日，日月光宣布以每股45新臺(tái)幣為對(duì)價(jià)，公開(kāi)收購(gòu)矽品25%的股份，收購(gòu)?fù)瓿珊螅赵鹿鈱⒊蔀楹笳咦畲蠊蓶|。當(dāng)時(shí)，恰逢***股市低點(diǎn)，矽品股價(jià)為今年最低點(diǎn)33.5新臺(tái)幣，日月光收購(gòu)價(jià)相當(dāng)于“溢價(jià)30%”。

　　但一周后，矽品董事會(huì)公開(kāi)質(zhì)疑日月光，并指出8月21日之前90日的平均股價(jià)為44.87新臺(tái)幣，日月光僅溢價(jià)0.29%。矽品董事會(huì)建議股東不要向日月光售賣(mài)股權(quán)。

　　真正讓矽品擔(dān)心的是經(jīng)營(yíng)權(quán)旁落。由于日月光、矽品在技術(shù)、市場(chǎng)客戶高度重合，日月光成為矽品最大股東后，必然會(huì)對(duì)矽品進(jìn)行經(jīng)營(yíng)改革。矽品在公告中明確表示了對(duì)這一情況的擔(dān)心，甚至公開(kāi)要求日月光“承諾財(cái)務(wù)投資，不參與經(jīng)營(yíng)、不要董事席位”。

　　8月28日，矽品董事長(zhǎng)林文伯邀約富士康董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘，雙方將通過(guò)股權(quán)交換方式達(dá)成策略聯(lián)盟。根據(jù)協(xié)議，如果合作達(dá)成，富士康將持有矽品21.4%股權(quán)。這樣一來(lái)，即使日月光收購(gòu)成功，富士康也足以與日月光抗衡，而矽品則可以保持獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。

　　但由于矽品股權(quán)極為分散，矽品董事會(huì)的一系列建議、舉措并未收效。僅僅一月之后，包括壽險(xiǎn)公司、外資股東與美國(guó)存托憑證專(zhuān)戶持股投向收購(gòu)方，日月光公開(kāi)收購(gòu)一舉突破邀約上限的25%，達(dá)到36.83%的高比例。9月22日，日月光宣布完成收購(gòu)矽品25%股權(quán)，總收購(gòu)價(jià)352億新臺(tái)幣（約70億人民幣）。而其后，外資股東在與富士康的策略聯(lián)盟的董事討論會(huì)上投下了關(guān)鍵的反對(duì)票，矽品與富士康聯(lián)盟破產(chǎn)。

　　當(dāng)然，矽品對(duì)這一結(jié)果并不甘心。10月15日，矽品在高雄法院起訴日月光，希望通過(guò)法律手段驅(qū)逐后者。其間，矽品與日月光多次通過(guò)股市公告隔空喊話，言辭激烈。

　　與此同時(shí)，矽品員工成立600余人的自救會(huì)，公開(kāi)游行抗議日月光入局，并提出過(guò)矽品員工的“八項(xiàng)要求”，但日月光始終未予以回應(yīng)。甚至還有矽品股東公開(kāi)指責(zé)日月光的污染行為以及日月光董事長(zhǎng)的私人品行。雙方矛盾之深可見(jiàn)一斑。

　　日月光入主矽品已成定局、矽品無(wú)計(jì)可施之際，恰逢紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)赴臺(tái)，6億美元入股***力成科技，成為后者第二大股東。此前，紫光集團(tuán)旗下同方國(guó)芯剛剛公布800億人民幣定增方案，趙偉國(guó)還宣布了未來(lái)5年成立3000億集成電路基金。

　　而且，趙偉國(guó)赴臺(tái)時(shí)機(jī)恰逢“習(xí)馬會(huì)”前夕，趙偉國(guó)在***掀起了一波“兩岸半導(dǎo)體合作”的輿論風(fēng)向。

　　12月11日，紫光宣布以每股55新臺(tái)幣認(rèn)購(gòu)矽品約10.33億股，該認(rèn)購(gòu)價(jià)溢價(jià)22%，總?cè)牍山痤~568億新臺(tái)幣（約111億元）。如果該認(rèn)購(gòu)?fù)瓿桑瞎鈱⒁?4.9%股份成為矽品最大股東，而日月光股份則被稀釋為19%，成為第二大股東。

　　合作VS封閉

　　在入股矽品的同時(shí)，紫光還宣布入股另一家***封測(cè)公司——南茂，占后者25%股份。統(tǒng)計(jì)力成科技、矽品、南茂三家封測(cè)公司市場(chǎng)份額，紫光在封測(cè)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額超過(guò)17%，接近日月光的19%。

　　紫光不僅打破了日月光吞并矽品的計(jì)劃，還威脅到了日月光的市場(chǎng)地位。

　　12月14日，日月光緊急宣布，以55新臺(tái)幣的對(duì)價(jià)現(xiàn)金收購(gòu)矽品100%股份。日月光需要為這一收購(gòu)支付超過(guò)40億美元現(xiàn)金，是日月光現(xiàn)金流的兩倍。

　　重金收購(gòu)封鎖紫光之外，日月光還在記者說(shuō)明會(huì)上呼吁“政府應(yīng)該優(yōu)先考慮本土收購(gòu)”。與此同時(shí)，***媒體輿論一邊倒，反對(duì)矽品引進(jìn)紫光，與之前倡導(dǎo)“兩岸合作”的聲音截然相反。

　　事實(shí)上，對(duì)整個(gè)***半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言，雙光之戰(zhàn)的結(jié)果意味著兩條路線，這也是該股權(quán)之戰(zhàn)引發(fā)媒體持續(xù)熱炒的根本原因。

　　大陸是目前全球唯一增長(zhǎng)的半導(dǎo)體市場(chǎng)，而且，在2014年國(guó)家出臺(tái)《集成電路產(chǎn)業(yè)推進(jìn)剛要》之后，大陸半導(dǎo)體呈崛起之勢(shì)，包括Intel、德州儀器、高通等半導(dǎo)體巨頭開(kāi)始在大陸加大投資力度。而***半導(dǎo)體企業(yè)卻受政策限制很難在大陸開(kāi)展投資，在全球半導(dǎo)體的競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)。

　　引紫光入局，意味著兩岸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制，而且隨著紫光在半導(dǎo)體行業(yè)布局深入，必然能夠給***企業(yè)帶來(lái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。此前，聯(lián)發(fā)科與紫光的“曖昧”，以及臺(tái)積電在南京建廠的計(jì)劃，都反映出***支柱企業(yè)的這種合作傾向，其中一位企業(yè)發(fā)言人告訴記者：“如果企業(yè)要謀求長(zhǎng)久發(fā)展，必然要在大陸布局，越早出手越有利?！?/p>

　　另一種路線則是日月光吞并矽品，通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)、資本、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，來(lái)與逐漸成長(zhǎng)的大陸企業(yè)以及全球半導(dǎo)體巨頭在大陸投資的產(chǎn)業(yè)相抗衡。

　　眼下，整個(gè)***半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都在政策與產(chǎn)業(yè)的博弈中陷入糾結(jié)。