紫晶存儲(chǔ)破發(fā)，被立案調(diào)查，股價(jià)跌超80%，科創(chuàng)板企業(yè)之難

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/李彎彎）2月12日，科創(chuàng)板上市企業(yè)紫晶存儲(chǔ)發(fā)布公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。

2月14日開盤不久，紫晶存儲(chǔ)股價(jià)迅速以20%的跌幅跌停。截至目前，該公司從上市到現(xiàn)在股價(jià)已跌近80%，并早在2021年5月6日就已跌破發(fā)行價(jià)。

科創(chuàng)板最早一只破發(fā)股

紫晶存儲(chǔ)是光存儲(chǔ)科技企業(yè)，提供基于藍(lán)光數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系統(tǒng)核心技術(shù)的光存儲(chǔ)介質(zhì)、光存儲(chǔ)設(shè)備和解決方案的生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。

2020年2月6日，該公司在上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)格為21.49元/股，上市首日，紫晶存儲(chǔ)開盤報(bào)85.00元，漲幅295.53%，收盤報(bào)78.24元，漲幅264.08%。

然而，紫晶存儲(chǔ)并沒有長(zhǎng)期維持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，在2021年5月6日，該公司股票跌破發(fā)行價(jià)，盤中最低報(bào)21.16元。

而此次中國(guó)證監(jiān)會(huì)，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，決定對(duì)其進(jìn)行立案調(diào)查，更是讓該公司的股票再次大幅下跌，2月14日收盤報(bào)15.44元，跌幅20%，2月15日繼續(xù)下跌，收盤報(bào)14.24元，跌幅為7.77%。

被立案調(diào)查是怎么回事？在此次發(fā)布公告中，并沒有說明違規(guī)的行為是什么，不過早在之前，上交所就對(duì)公司下發(fā)過問詢函，因?yàn)闀?huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司2020年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告，上交所要求公司對(duì)保留意見所涉事項(xiàng)進(jìn)一步補(bǔ)充披露。

其中一項(xiàng)是，根據(jù)2020年度報(bào)告，2020年12月31日，公司合并資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)付款項(xiàng)余額中包括預(yù)付技術(shù)開發(fā)費(fèi)7,823.44萬元。

公司于2020年與相關(guān)供應(yīng)商簽署了技術(shù)服務(wù)合同或銷售合同，合同總金額8,778.74萬元，公司根據(jù)合同約定以銀行承兌匯票方式支付了合同全款。因原籌劃項(xiàng)目未能如期實(shí)施，經(jīng)協(xié)商，相關(guān)供應(yīng)商與公司簽署了解除原合同協(xié)議并收回相關(guān)款項(xiàng)。

這些供應(yīng)商中有一部分同時(shí)為紫晶存儲(chǔ)提供委托研發(fā)服務(wù)，涉及委托研發(fā)費(fèi)用1,820.77萬元和營(yíng)業(yè)成本262.12萬元。

年審會(huì)計(jì)師的保留意見中認(rèn)為，因紫晶存儲(chǔ)未提供有關(guān)上述預(yù)付款項(xiàng)及委托研發(fā)交易商業(yè)理由的充分資料和信息，其無法就上述預(yù)付款項(xiàng)、委托研發(fā)費(fèi)用及營(yíng)業(yè)成本的商業(yè)實(shí)質(zhì)獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，無法確定是否有必要對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表金額及披露作出調(diào)整。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具保留意見審計(jì)報(bào)告，說明了什么？《手把手教你讀財(cái)報(bào)》這本書詳細(xì)介紹過，凡是會(huì)計(jì)師不愿意發(fā)表“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”的，我們就完全可以理解為會(huì)計(jì)師認(rèn)為賬目有問題，只有“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”的審計(jì)報(bào)告才有閱讀價(jià)值。

表1-1 會(huì)計(jì)師出具意見與其真實(shí)意思對(duì)照

從會(huì)計(jì)師出具保留意見審計(jì)報(bào)告，基本可以猜測(cè)紫晶存儲(chǔ)的賬目可能存在問題，而這更深次的反映出，該公司在盈利方面，甚至是長(zhǎng)期發(fā)展上可能遇到了障礙。

近幾年盈利持續(xù)下滑

紫晶存儲(chǔ)，面向大數(shù)據(jù)時(shí)代冷熱數(shù)據(jù)分層存儲(chǔ)背景下的光磁電混合存儲(chǔ)的應(yīng)用需求，以及政府、軍工等領(lǐng)域?qū)ψ灾骺煽睾蛿?shù)據(jù)存儲(chǔ)安全提升的需求，提供基于藍(lán)光數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系統(tǒng)核心技術(shù)的光存儲(chǔ)介質(zhì)、光存儲(chǔ)設(shè)備和解決方案的生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。

藍(lán)光數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系統(tǒng)是一套融合底層光存儲(chǔ)介質(zhì)、硬件設(shè)備和軟件，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)自動(dòng)寫入、存儲(chǔ)和自動(dòng)讀取的安全可靠、長(zhǎng)壽命、綠色節(jié)能、低成本存儲(chǔ)系統(tǒng)。

紫晶存儲(chǔ)的產(chǎn)品服務(wù)最終典型案例，包括國(guó)家超算中心、國(guó)家衛(wèi)健委、國(guó)家檔案館、軍事科學(xué)院軍事科學(xué)信息研究中心、遙感衛(wèi)星、京東云存儲(chǔ)等數(shù)據(jù)存儲(chǔ)應(yīng)用，服務(wù)于國(guó)家大數(shù)據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略和國(guó)家信息安全戰(zhàn)略。

雖然成功登上科創(chuàng)板，但是這家公司的盈利能力似乎并不理想，凈利潤(rùn)下滑幅度持續(xù)增加。

2020年，紫光存儲(chǔ)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.04億元，同比減少24.71%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)9835.43萬元，同比減少25.72%。

2021年前三季度報(bào)告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2547.26萬元，同比減少68.95%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1959.52萬元，同比減少68.76%。

根據(jù)1月28日披露的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，紫光存儲(chǔ)預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為650.00萬元到975.00萬元，與上年同期相比，將減少9727.64萬元到9402.64萬元，同比減少93.74%到90.60%。

預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-300.00萬元到25.00萬元，與上年同期相比，將減少1.01億元到0.98億元，同比減少103.05%到99.75%。

根據(jù)紫晶存儲(chǔ)表示，公司凈利潤(rùn)同比下降的主要原因有：業(yè)務(wù)模式發(fā)生改變導(dǎo)致收入下滑，以及拓展信創(chuàng)市場(chǎng)，研發(fā)投入大，暫未形成收入，毛利率下降帶來盈利下滑等。

未來依舊艱難

盈利持續(xù)下滑，股票跌破發(fā)行，這不僅使得企業(yè)倍感焦慮，投資人也叫苦不迭，然而從目前的情況來看，紫晶存儲(chǔ)未來可能依舊艱難。

除了上述情況，該公司還存在諸多問題，比如應(yīng)收賬款高，因?yàn)槟壳肮獯鎯?chǔ)企業(yè)級(jí)市場(chǎng)應(yīng)用正處于發(fā)展期初期，為獲取業(yè)務(wù)資源，公司采取較寬松的應(yīng)收賬款信用政策。公司的應(yīng)收賬款持續(xù)增長(zhǎng)，這就導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不佳。

另外該公司目前正在拓展信創(chuàng)市場(chǎng)，雖然這是國(guó)家大力支持的市場(chǎng)方向，然而短期內(nèi)似乎難見盈利，紫晶存儲(chǔ)的信創(chuàng)業(yè)務(wù)處于前期階段，需要進(jìn)行大量的市場(chǎng)拓展和研發(fā)投入，這致使公司毛利率明顯下降，而未來多久能夠交付形成營(yíng)收，還未可知。

或許不僅僅是紫晶存儲(chǔ)，不少科創(chuàng)板企業(yè)面臨困難，科創(chuàng)板開市以來，一波波科技企業(yè)走向上市，熱鬧之后，近來“破發(fā)”情況頻出，截至目前已有超過50只科創(chuàng)板股票跌破發(fā)行價(jià)。

原因可能是，有些科技企業(yè)在早期受到資本追捧，估價(jià)過高了，有些企業(yè)可能技術(shù)含量本就不高，或者有些企業(yè)定位的市場(chǎng)存在局限，盈利增長(zhǎng)艱難等。

那么未來這些企業(yè)會(huì)怎樣？被市場(chǎng)拋棄，或?qū)崿F(xiàn)突破，都有可能。不過科創(chuàng)板企業(yè)盈利持續(xù)下滑，股票破發(fā)情況頻發(fā)，或許能促使科創(chuàng)板在上市機(jī)制上更加完善，企業(yè)在考慮上市或定價(jià)，投資人在進(jìn)入科創(chuàng)板市場(chǎng)時(shí)，會(huì)更加理性。