SK海力士Q3利潤(rùn)有望趕超三星半導(dǎo)體

隨著三星電子定于10月8日發(fā)布第三季度初步財(cái)務(wù)報(bào)告，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向了其與SK海力士之間營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)期差距如何進(jìn)一步拉大。

SK海力士因在高帶寬內(nèi)存（HBM）領(lǐng)域的強(qiáng)勁表現(xiàn)，預(yù)計(jì)將迎來(lái)歷史最佳業(yè)績(jī)。相比之下，三星不僅在內(nèi)存市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)，在非內(nèi)存半導(dǎo)體領(lǐng)域同樣遭遇阻礙，這導(dǎo)致兩家公司季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的差距預(yù)計(jì)將超過(guò)1萬(wàn)億韓元。

然而，隨著銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)，兩家公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率均有望超過(guò)20%，這與一些外資金融機(jī)構(gòu)提出的“半導(dǎo)體寒冬”預(yù)測(cè)相去甚遠(yuǎn)。

據(jù)10月6日業(yè)內(nèi)消息，三星電子將于10月8日發(fā)布今年第三季度初步業(yè)績(jī)報(bào)告。盡管具體細(xì)節(jié)尚未披露，但專(zhuān)注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的設(shè)備解決方案（DS）部門(mén)預(yù)計(jì)將成為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的主要貢獻(xiàn)者，占比超過(guò)一半。

證券分析師預(yù)測(cè)，三星電子DS部門(mén)的銷(xiāo)售額將達(dá)到22萬(wàn)億至24萬(wàn)億韓元之間，較去年同期（16.44萬(wàn)億韓元）增長(zhǎng)46%。盡管與上一季度（28.56萬(wàn)億韓元）相比有所下降，這主要?dú)w因于DRAM價(jià)格的下滑趨勢(shì)。DS部門(mén)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)約為6萬(wàn)億韓元，實(shí)現(xiàn)從去年同期的虧損（3.75萬(wàn)億韓元）到盈利的轉(zhuǎn)變，與上一季度（6.45萬(wàn)億韓元）基本持平，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)維持在20%的中高水平。

行業(yè)內(nèi)部分析指出，除了內(nèi)存市場(chǎng)的淡季效應(yīng)外，HBM在三星電子整體業(yè)務(wù)中的占比仍然較低，以及半導(dǎo)體代工、系統(tǒng)LSI等非內(nèi)存領(lǐng)域的盈利問(wèn)題，是導(dǎo)致其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)未能較上一季度增長(zhǎng)的原因。

另一方面，SK海力士的第三季度業(yè)績(jī)有望迎來(lái)顯著增長(zhǎng)。證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，其銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別有望達(dá)到18萬(wàn)億韓元和6.7萬(wàn)億韓元左右，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為30%。與三星電子不同，SK海力士的銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均較第二季度持續(xù)增長(zhǎng)（銷(xiāo)售額16.4萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.5萬(wàn)億韓元）。業(yè)界預(yù)測(cè)，HBM在SK海力士總銷(xiāo)售額中的占比將從第二季度的20%左右提升至第三季度的30%。

因此，預(yù)計(jì)三星電子不僅在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上落后于SK海力士，在整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)金額上也可能被SK海力士超越。隨著銷(xiāo)量差距的縮小，一些分析師認(rèn)為，三星在存儲(chǔ)半導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位可能會(huì)讓位于SK海力士。

業(yè)界認(rèn)為，為了縮小與SK海力士的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)差距，三星電子在今年下半年需要縮小在HBM技術(shù)上的差距。鑒于Nvidia占據(jù)了超過(guò)60%的HBM需求，三星電子能否迅速通過(guò)Nvidia的質(zhì)量測(cè)試，推出其HBM3E 12層產(chǎn)品，將成為關(guān)鍵所在。

TrendForce指出：“明年，HBM將占DRAM總產(chǎn)量的10%，對(duì)DRAM市場(chǎng)收入的貢獻(xiàn)將超過(guò)30%。特別是HBM3E，將占據(jù)HBM總需求的80%以上?！?/p>