通過港交所聆訊，順豐同城IPO再過一關(guān)

順豐同城IPO之路邁過關(guān)鍵一步。近期記者獲悉，順豐同城已通過港交所上市聆訊。最快一個月左右，這家規(guī)模最大的獨立第三方即時配送企業(yè)將登陸港股市場。

順豐的品牌口碑早已深入人心，而作為順豐控股旗下獨立子公司的順豐同城也傳承了順豐的品質(zhì)服務(wù)基因，同時它也像城市的毛細血管，早已強力滲透進人們各式各樣的生活場景中。或許你已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，你在早午餐時分下單的肯德基或麥當(dāng)勞、下午茶點的喜茶或奈雪，日常對公往來的各種重要物品，都是由順豐同城進行配送。

從2016年作為順豐控股旗下獨立業(yè)務(wù)部門低調(diào)問世,到2019年獨立運營,再到2021年以“一哥”之姿沖擊上市，短短五年間順豐同城在群雄環(huán)伺中成功實現(xiàn)“三連跳”，展現(xiàn)出極強的爆發(fā)力，并以自身成長經(jīng)歷證明即時配送行業(yè)是門好生意。

長坡厚雪，即配行業(yè)有望支撐萬億規(guī)模

水大魚大。這家誕生僅五年的公司能取得如此高速的發(fā)展，與新消費時代的大勢密不可分。

新消費時代下，人們越來越愿意為“省時、省事、省力”買單。于是消費升級驅(qū)動物流升級，以外賣為發(fā)端的即時配送行業(yè)，短短幾年時間，便發(fā)展成為一個產(chǎn)值超千億并向萬億市場規(guī)模邁進的產(chǎn)業(yè)。

即時配送行業(yè)深耕本地消費市場。艾瑞報告顯示，中國本地消費市場的交易價值快速增長，2020年交易價值達23.8萬億元，有望于2025年達36.5萬億元。

本地消費的發(fā)展，推動了多元化、個性化的全新消費模式不斷產(chǎn)生，并催生出大量即時配送服務(wù)需求。無論是臨時起意的奶茶、緊急時刻的藥品、著急多方簽署的文件，抑或是純屬懶得出門購物……總之，或救急、或享受下的種種場景均成為了即時配送行業(yè)發(fā)揮價值之處。

訂單量直接反映了行業(yè)之興盛。即時配送行業(yè)訂單量已從2016年的46億單增至2020年的210億單，復(fù)合年增長率為46.0%。考慮到下沉市場的持續(xù)擴張和新服務(wù)場景的衍生，這個規(guī)模還將進一步增大。

而除了新增的需求場景，傳統(tǒng)快遞中的同城快遞業(yè)務(wù)向即時配送的轉(zhuǎn)化，也給這個行業(yè)留下了巨大的增長空間。申萬宏源測算后指出，全國范圍內(nèi)，即時配送的物流形式遠期替代全網(wǎng)同城快遞的比例大約會在1%-25%之間，而在一二線城市，替代比例有望達到50%甚至更高?！靶袠I(yè)訂單量有望在十年內(nèi)翻8-10倍，達到1500-2000億單，并支撐起萬億左右的行業(yè)收入規(guī)模，成為物流行業(yè)重要的細分賽道?！?/p>

獨立第三方+四大場景，順豐同城優(yōu)勢凸顯

作為連接新消費供給側(cè)與需求側(cè)的“基礎(chǔ)設(shè)施”，即配賽道長坡厚雪，資本巨頭林立。順豐同城不是最早介入的一個，但無論從何種指標(biāo)、屬性分析，都是最值得關(guān)注的一個。

順豐同城CEO孫海金曾在多個場合表達對即時配送行業(yè)前景的看好。他認為行業(yè)至少包含本地餐飲、同城零售、近場電商、近場服務(wù)四個場景，而順豐同城將針對不同場景下的不同需求提供差異化的服務(wù)。

如本地餐飲主要包括餐食和飲品，順豐同城提供一日三餐的即時配送服務(wù)，并滿足用戶對于配送的保溫保冷、防灑防漏、食品安全等需求；順豐同城目前已成為包含麥當(dāng)勞、肯德基、必勝客、喜茶在內(nèi)的諸多頭部餐飲品牌的首選即時配送服務(wù)商，消費者通過商家的小程序下單后，會由順豐同城騎手將物品送至消費者手中。

同城零售主要包括商超、生鮮、醫(yī)藥、蛋糕甜品等日常經(jīng)常性購買的生活食品用品；例如天虹、永輝、lady M等知名商超及零售品牌的配送也多由順豐同城承接。

近場電商以鞋服箱包、美妝、數(shù)碼3C等電商滲透率較高的品類為主，順豐同城可結(jié)合商家的門店或前置倉，實現(xiàn)同城平均1小時送達，還能提供包括定制包裝、逆向物流、保價、專人直送在內(nèi)的各種定制化服務(wù)；順豐同城目前已與優(yōu)衣庫、蘋果、小米等多個頭部品牌的電商合作，實現(xiàn)了“線上下單+前置倉/門店發(fā)貨+即時配送到門”的模式。用戶只需要在特定渠道下單，即可享受商品1小時內(nèi)送達的優(yōu)質(zhì)服務(wù)體驗。

近場服務(wù)則以企業(yè)和消費者為中心，順豐同城提供滿足周邊一定范圍內(nèi)的工作生活相關(guān)需求的服務(wù)。順豐同城可為用戶提供同城的各類物品取送、幫買、幫辦、幫排隊等多種跑腿及幫忙服務(wù)等。無論是日常同城公務(wù)往來的合同、發(fā)票、禮品等物品遞送，還是個人重要物品的同城遞送，均可以通過順豐同城下單，由專業(yè)的騎手提供便捷的配送服務(wù)。

行業(yè)普遍認為，順豐同城提供“全品類、全時段、全距離、全場景”的服務(wù)，滿足豐富多樣、且層出不窮的應(yīng)用場景需求，是其于激烈的競爭中脫穎而出的主要因素之一。

多賽道優(yōu)勢，助力順豐同城加速超車

另一重主要因素，與順豐同城獨立第三方的屬性緊密相關(guān)。中國即時配送服務(wù)行業(yè)的主要公司可分為集中式即時配送服務(wù)平臺和第三方即時配送服務(wù)平臺，前者如美團、餓了么等平臺，后者中順豐同城便是最典型代表。

在移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的早期階段，集中式平臺的巨大流量對餐飲商戶產(chǎn)生吸引力并迅速獲得市場滲透，但在商家對建立自身流量獲取渠道的需要日益增加，以及對配送要求越來越個性化的推動下，第三方平臺增長更快。2016年，中國第三方即配行業(yè)的訂單數(shù)量占即時配送行業(yè)訂單總量的11.9%，而2020年該占比為14.4%，預(yù)計到2025年將達20.5%。

這種趨勢不難理解。首先，第三方屬性與其他平臺不存在流量競爭。無論是微信、抖音等流量平臺，還是商超到家、生鮮電商、社區(qū)團購平臺，都能安心與第三方配送平臺進行合作，不用擔(dān)心集中式即時配送服務(wù)平臺對流量的轉(zhuǎn)移。

其次，第三方能將服務(wù)定義權(quán)交還給客戶。對于希望打造品牌差異化的商家，常規(guī)的配送往往難以滿足。例如，五星級餐廳的外賣，顯然不希望跟街邊小吃店采用同樣的配送服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，而順豐同城能夠以客戶為中心進行定制。

再次，隨著反壟斷市場政策不斷深化，一家獨大的商流平臺已成歷史，商戶逐漸擁有更多自主選擇權(quán)，構(gòu)建專屬的配送閉環(huán)需求日益提升，第三方獨立即時配送平臺重要性日益凸顯。

第三方的屬性，讓順豐同城在B2C賽道的領(lǐng)先優(yōu)勢愈發(fā)明顯。越來越多頭部品牌，都將順豐同城視為配送服務(wù)的第一選擇，而有些商流平臺在高峰時段，也愿意將配送交由順豐同城作為運力補充。

而在C2C賽道，從目前同城快遞業(yè)務(wù)向即時配送轉(zhuǎn)化的過程上看，順豐同城急送也是最有機會的即時配送服務(wù)品牌。

此外，順豐同城的母公司順豐速運集團通過幾十年的積累，已經(jīng)擁有國內(nèi)客單價最高、數(shù)量最多的優(yōu)質(zhì)客戶，這些近千萬的企業(yè)用戶和四五億的普通用戶，都是順豐同城的天然流量，也勢必在未來成為順豐同城在C2C賽道上騰飛的重要動力。

高成長高潛力，順豐同城沖刺未來

順豐同城用速度來體現(xiàn)優(yōu)勢。其招股資料顯示，公司平均配送時長為30分鐘、時效達成率超95%。

獨立第三方即時配送第一股，也被公司經(jīng)營數(shù)據(jù)所證實，這樣的高成長無論放在哪個行業(yè)均不遜色——

訂單總數(shù)從2018年的0.798億筆增加至2019年的2.111億筆，2020年的7.61億筆，復(fù)合年增長率為208.7%，且在今年前5月達5.13億筆，而去年同期此數(shù)值為2.04億筆。

同期，順豐同城營收分別為9.93億元、21.1億元、48.4億元，增長率同樣遠遠高于同行。截至今年前5月，收入已達30.45億元，而去年同期此數(shù)值為14.29億元。

利潤率方面，順豐同城數(shù)據(jù)呈現(xiàn)迅速回正趨勢。2018-2020年，公司毛利率分別為-23.3%、-16%、-3.9%，截至今年5月末，已收窄至-0.9%；同期，調(diào)整后凈利潤率分別為－33.％、－21.7%、－12.5%，截至今年5月末，已收窄至-9.8%?？梢钥闯觯権S同城的經(jīng)營效率在強大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)及規(guī)模效應(yīng)下有所改善。而通過進一步擴大客戶群及訂單量，控制經(jīng)營成本、收窄毛虧損及毛損率，以及提高經(jīng)營杠桿等方式，順豐同城也將在不久的將來實現(xiàn)盈利。

截至2021年5月31日，順豐同城已累計服務(wù)于超2000名品牌客戶和超53萬注冊商家，為約1.26億個人注冊用戶提供即時本地生活服務(wù)，并覆蓋了中國超1000個市縣。

可以想見，隨著訂單量和運營效率的提升，收入體量的快速擴大，順豐同城運營的規(guī)模效應(yīng)將持續(xù)顯現(xiàn).從行業(yè)中的后來者到?jīng)_刺“第三方即時配送平臺第一股”，順豐同城的背后離不開對未來即時配送前景的精準(zhǔn)把握和做好獨立第三方的堅持，如今IPO不過是一個新起點，其在即時配送賽道上仍然大有可為。

據(jù)悉，公司本次IPO募集資金主要用于“研發(fā)及技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施”、“擴大服務(wù)覆蓋范圍”、以及“投資產(chǎn)業(yè)鏈的中上下游業(yè)務(wù)”等方向，繼續(xù)扮演“個人優(yōu)質(zhì)生活服務(wù)的探索者”和“同城快遞升級優(yōu)化迭代者”的角色。可以預(yù)料的是，通過不斷的創(chuàng)新和資源整合，即時配送的服務(wù)市場中，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)將得以與行業(yè)共同成長，并通過不斷提升服務(wù)體驗、滿足人們多元化的配送需求來反哺行業(yè)，最后共榮共生。

通過聆訊，意味著順豐同城IPO之路已經(jīng)邁過關(guān)鍵一步，順豐同城的市場前景，值得大家期待。

編輯：fqj