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從互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)到VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）和AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)），技術(shù)革命的新浪潮已經(jīng)開啟。各個(gè)領(lǐng)域的行業(yè)巨頭和初創(chuàng)企業(yè)已認(rèn)識(shí)到VR／AR的巨大發(fā)展?jié)摿?，紛紛通過投資布局和技術(shù)升級(jí)來搶占產(chǎn)業(yè)生態(tài)的制高點(diǎn)。在這日漸激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，制定切實(shí)可行的發(fā)展策略是每個(gè)公司的當(dāng)務(wù)之急。大浪淘沙，誰會(huì)在這一輪競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出？
VR／AR市場(chǎng)呈現(xiàn)何種走勢(shì)？
過去5年，全球VR／AR產(chǎn)業(yè)的投資高潮迭起 （bold）
自VR／AR興起以來，市場(chǎng)發(fā)展如火如荼，全球公司紛紛搶灘入局。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年VR／AR全球投資額達(dá)到了23億美元的歷史新高。美國(guó)是主要的VR／AR并購?fù)顿Y地點(diǎn)，約占全球投資總額的45％；中國(guó)緊隨其后，約占25％（見表1）。
經(jīng)過2016－17年的高速發(fā)展，18年全球AR／VR產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了調(diào)整期，我們預(yù)計(jì)相關(guān)投資的增速將會(huì)有所下降。同時(shí)，隨著投資者在VR／AR領(lǐng)域變得越來越理性，行業(yè)的關(guān)注點(diǎn)也從概念炒作轉(zhuǎn)向商業(yè)落地。我們認(rèn)為，在未來的2－3年內(nèi)，市場(chǎng)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，主要的驅(qū)動(dòng)力來自于內(nèi)容市場(chǎng)和行業(yè)應(yīng)用的逐步成熟和落地。
VR／AR的工具及底層技術(shù)占市場(chǎng)份額的40％，硬件類項(xiàng)目占35％，企業(yè)／垂直行業(yè)占8％。其余的投資主要圍繞游戲，娛樂等行業(yè)。
從融資項(xiàng)目數(shù)來看，企業(yè)／垂直行業(yè)的融資項(xiàng)目在過去兩年翻了5倍，成為投資人最活躍的領(lǐng)域；而在游戲和娛樂等內(nèi)容行業(yè)，投資者態(tài)度則變得更為謹(jǐn)慎，投資集中于各類別的頭部工作室。
VR／AR的發(fā)展已有清晰的技術(shù)成熟路線
VR的關(guān)鍵技術(shù)（如近眼顯示、渲染處理等）已經(jīng)有明確的發(fā)展路線，技術(shù)的逐步成熟將大幅提升用戶體驗(yàn)。傳感技術(shù)和交互式傳感體驗(yàn)的日臻成熟使得VR應(yīng)用場(chǎng)景得到極大的豐富。
AR技術(shù)在多通道交互和網(wǎng)路傳輸方向有較好的發(fā)展，但是在SLAM算法及其相關(guān)外設(shè)、光學(xué)顯示方面比VR更為復(fù)雜，技術(shù)成熟滯后一到兩年（見表2）。
全球VR／AR的市場(chǎng)預(yù)計(jì)在2019－2020進(jìn)入爆發(fā)期
基于L．E．K．的研究，2018上半年， 移動(dòng)AR、AR眼鏡、VR一體機(jī)、PC－VR設(shè)備等領(lǐng)域均比2017年同期增長(zhǎng)50％以上。L．E．K．預(yù)測(cè)VR／AR的增速拐點(diǎn)將于2019／2020年出現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)以約45％的年增長(zhǎng)率擴(kuò)張，至2025年，全球市場(chǎng)預(yù)計(jì)達(dá)到1，450億美元（見表3）。
VR／AR的發(fā)展勢(shì)頭迅猛，預(yù)計(jì)到2021年，PC／主機(jī)VR與一體機(jī)VR出貨量將達(dá)到1，400萬臺(tái)，并在2025年達(dá)到6，200萬臺(tái)（見表4）。
當(dāng)前，市場(chǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力為B端在教育、零售等領(lǐng)域的需求。隨著VR技術(shù)成熟與產(chǎn)品價(jià)格下降， C端需求將快速上升。
對(duì)于更為復(fù)雜的AR技術(shù)，出貨量預(yù)計(jì)在2023年迎頭趕上，產(chǎn)量突破千萬級(jí)，并在2025年達(dá)到3，200萬臺(tái)。
在未來三年，B端應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)一步提升，超過C端份額。我們預(yù)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的大力投入，用成熟的技術(shù)帶動(dòng)C端的前進(jìn)，使得C端市場(chǎng)由嘗鮮式消費(fèi)轉(zhuǎn)向成熟（見表5）。
誰將引領(lǐng)VR／AR的發(fā)展？
領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，包括谷歌、微軟以及中國(guó)的BAT，頻繁布局，將引領(lǐng)C端市場(chǎng)的發(fā)展
VR／AR產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈?zhǔn)怯捎布圃旌徒M裝開始，集成了操作系統(tǒng)與開發(fā)工具、應(yīng)用、內(nèi)容、銷售分發(fā)等多種供應(yīng)商的生態(tài)系統(tǒng)（見表6）。
以Facebook、Google、Microsoft為代表的全產(chǎn)業(yè)鏈巨頭，覆蓋從交互設(shè)備、終端平臺(tái)、開發(fā)者工具到分發(fā)平臺(tái)的完整生態(tài)環(huán)境。
強(qiáng)大的開發(fā)者工具和分發(fā)平臺(tái)吸引眾多第三方內(nèi)容提供商為其開發(fā)內(nèi)容和資源，構(gòu)筑完善的生態(tài)環(huán)境。
C端市場(chǎng)潛力大，無論是硬件還是軟件都已有很多巨頭在此布局。這些強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者們迅速擠壓市場(chǎng)的生存空間，通過定義和標(biāo)準(zhǔn)化VR／AR的應(yīng)用軟件結(jié)構(gòu)，和對(duì)應(yīng)用軟件的深度定制，強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)的覆蓋。
但是B端蓄勢(shì)待發(fā)，為很多初創(chuàng)企業(yè)提供機(jī)遇
B端是一個(gè)天然分散的領(lǐng)域，B端客戶的需求往往需要通過定制軟硬件一體解決方案來實(shí)現(xiàn)（見表7）。目前VR在B端的應(yīng)用場(chǎng)景有限，局限在教育、旅游行業(yè)的一些弱交互場(chǎng)景，未來可能出現(xiàn)深度整合行業(yè)邏輯的行業(yè)垂直系統(tǒng)。這些差異使得一家公司很難快速的覆蓋多個(gè)行業(yè)。
B端公司應(yīng)該通過在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品中嵌入深度行業(yè)邏輯，針對(duì)行業(yè)應(yīng)用進(jìn)行優(yōu)化，進(jìn)而提升價(jià)值鏈控制力，成為行業(yè)一體解決方案的整合者，并主動(dòng)承接B端客戶的需求。
工業(yè)用途AR眼鏡中已經(jīng)出現(xiàn)類似的案例。例如，鋼板檢測(cè)及分級(jí)的方法因下游應(yīng)用場(chǎng)景不同而有差異，需要具備多年經(jīng)驗(yàn)的工人進(jìn)行目測(cè)分級(jí)，費(fèi)時(shí)費(fèi)力。一些軟件公司通過AI算法和計(jì)算機(jī)視覺學(xué)習(xí)鋼板分級(jí)規(guī)則，并將規(guī)則庫固化到軟件產(chǎn)品中，形成了很高的技術(shù)壁壘。
如何評(píng)估VR／AR的企業(yè)？
C端市場(chǎng)被互聯(lián)網(wǎng)巨頭控制的可能性較大，對(duì)于投資人來說，更多的高增長(zhǎng)性企業(yè)的投資機(jī)會(huì)在B端。 B端的高價(jià)值標(biāo)的應(yīng)符合三大特征：
第一，具有“軟硬結(jié)合”的經(jīng)驗(yàn)，能夠針對(duì)硬件特性對(duì)軟件進(jìn)行底層的定制和優(yōu)化。VR／AR的B端覆蓋眾多行業(yè)，而每個(gè)行業(yè)中的應(yīng)用場(chǎng)景也有多層次的細(xì)分。在不同細(xì)分中，硬件設(shè)備的配置均有所不同。然而安卓等開源的操作系統(tǒng)不提供完整的對(duì)不同移動(dòng)芯片指令集的支撐，VR／AR的B端軟件產(chǎn)品需要經(jīng)過二次開發(fā)才能被不同的硬件兼容或?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)的性能，面臨著廣泛的兼容性問題。優(yōu)秀的B端AR／VR公司能夠積極與硬件廠商建立深入的合作關(guān)系，確保產(chǎn)品的可移植性和性能，形成兼容性方面的壁壘。
第二，具有明確的行業(yè)側(cè)重，并在側(cè)重領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)、制定了持續(xù)性的發(fā)展計(jì)劃。B端客戶與C端客戶的重要區(qū)別之一就在于客戶獲得成本高但是轉(zhuǎn)換成本也同樣昂貴。B端軟件公司往往在項(xiàng)目前期與客戶共同進(jìn)行大量的溝通、研發(fā)、產(chǎn)品迭代和調(diào)試工作，學(xué)習(xí)曲線較長(zhǎng)。在某（幾）個(gè)特定行業(yè)有深厚行業(yè)積累的AR／VR軟件企業(yè)往往已經(jīng)建立了在行業(yè)客戶中的品牌、技術(shù)能力，形成了穩(wěn)固的企業(yè)護(hù)城河，進(jìn)而提升價(jià)值鏈控制力，攫取更多的價(jià)值份額。
第三，生態(tài)拓展計(jì)劃合理、謹(jǐn)慎，不盲目進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)激烈、且難以建立差異化的領(lǐng)域。AR／VR產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚處于初期和探索階段，在許多行業(yè)和領(lǐng)域的應(yīng)用尚處于概念階段，商業(yè)模式、盈利能力也有待驗(yàn)證。盲目地進(jìn)行跨界擴(kuò)張，不僅不利于自身技術(shù)和產(chǎn)品能力的積累，機(jī)會(huì)成本也十分高昂。
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