虎牙提交IPO：擬籌資2億美元

招股書顯示，虎牙計劃通過IPO交易籌集最多2億美元資金，該公司申請將其美國存托股票（ADS）在紐約證券交易所（NYSE）掛牌上市，交易代碼為“HUYA”。

虎牙此次IPO交易的承銷商為瑞信證券、高盛及瑞銀證券。

以下為虎牙上市招股書概要：

運營與財務數(shù)據(jù)

- 我們是中國市場上最大的游戲直播平臺。據(jù)咨詢公司Frost & Sullivan Report數(shù)據(jù)顯示，按平均MAU（月度活躍用戶人數(shù)）、2016年和2017年第四季度每移動活躍用戶在移動應用上平均每日花費的時長、以及在2016年和2017年擁有最多的活躍主播等標準衡量，我們擁有中國最大、最活躍的游戲直播社區(qū)。

- 在2017年，我們的總凈營收為人民幣21.85億元（約合3.36億美元），相比之下2016年為人民幣7.97億元。其中，直播營收為人民幣20.70億元（約合3.18億美元），相比之下2016年為人民幣7.92億元；廣告及其他營收為人民幣1.15億元（約合1770萬美元），相比之下2016年為人民幣493萬元。

- 公司2017年毛利潤為人民幣2.55億元（約合3919萬美元），相比之下2016年毛虧損為人民幣2.98億元；總運營支出為人民幣3.59億元（約合5525萬美元），相比之下2016年為人民幣3.28億元；運營虧損為人民幣9487萬元（約合1458萬美元），相比之下2016年為人民幣6.26億元。

- 2017年歸屬于公司的凈虧損為人民幣8097萬元（約合1245萬美元），相比之下2016年歸屬于公司的凈虧損為人民幣6.26億元；2017年歸屬于公司普通股股東的凈虧損為人民幣1億元（約合1549萬美元），相比之下2016年歸屬于公司普通股股東的凈虧損為人民幣6.26億元；2017年每股普通股基本和攤薄虧損均為人民幣1.01元（約合0.15美元），相比之下2016年為人民幣6.26元。

- 截至2017年12月31日，公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物總額為人民幣4.43億元（約合6802萬美元），相比之下截至2016年12月31日為人民幣619萬元。2017年公司來自于業(yè)務運營活動的凈現(xiàn)金為人民幣2.42億元（約合3726萬美元），相比之下2016年用于業(yè)務運營活動的凈現(xiàn)金為人民幣4.20億元。

公司結構

公司結構如下圖：

競爭優(yōu)勢

我們認為，以下競爭優(yōu)勢為我們的成功以及我們與競爭對手的差異化做出了貢獻：

- 中國排名第一的游戲流媒體直播平臺

- 參與度和互動性極高的社區(qū)

- 高效而透明的市場

- 豐富而動態(tài)的內容

- 尖端的技術能力和可擴展的基礎設施

- 有遠見卓識的管理團隊和強大的股東支持

我們的戰(zhàn)略

我們計劃通過追求以下戰(zhàn)略實現(xiàn)我們的使命：

- 進一步拓寬用戶基礎，并鼓舞我們的社區(qū)

- 提升我們的技術能力

- 豐富我們的內容

- 為內容提供商引入更多價值

- 變現(xiàn)渠道多樣化

- 探索戰(zhàn)略投資、收購和海外擴張機會

我們的挑戰(zhàn)

我們實現(xiàn)目標和執(zhí)行戰(zhàn)略的能力受制于風險和不確定性，其中一些與我們以下能力有關：

- 保持現(xiàn)有用戶極高的參與度，以此獲取新的用戶，或者增加付費用戶的比例；

- 吸引和挽留人才及人氣主播；

- 在我們的平臺上提供有吸引力的內容，尤其是熱門游戲內容；

- 保持快速增長、有效管理我們的增長或部署我們的商業(yè)戰(zhàn)略；

- 有效展開競爭；

- 獲取和保持版權及許可，以適應中國復雜的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)監(jiān)管環(huán)境；

- 保持與人才機構的關系，尤其是與優(yōu)質人才機構的關系；

- 在我們的目標用戶社區(qū)內部保持我們獨特的社區(qū)文化；

除此之外，我們還面臨與公司架構和中國監(jiān)管環(huán)境有關的風險和不確定性，包括：

- 中國政府對互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管力度加強；

- 中國監(jiān)管和政策環(huán)境解讀和執(zhí)行的不確定性，包括與直播行業(yè)相關的內容；

- 與我們對廣州虎牙的控制權有關的風險，這是我們在中國的合并可變利益實體（VIE），我們的關系基于合同，而非所有權；

- 考慮到中國對貨幣兌換的監(jiān)管和控制，我們使用本次IPO融資所得為我們的中國子公司提供額外資本投入或貸款的能力可能面臨風險；

- 與我們跟YY的潛在利益沖突以及它對我們公司的股東行動結果的控制有關的風險，YY是我們的控股股東。

我們與大股東的關系

與YY的關系：

我們的業(yè)務受益于跟控股股東YY的合作。YY是中國領先的直播流媒體社交平臺，用戶可以在上面與彼此展開實時互動，該公司2012年就在納斯達克全球市場上市。YY是我們的控股股東，而且將會在IPO之后繼續(xù)控制我們。我們受益于YY在流媒體行業(yè)的經(jīng)驗和技術。我們已經(jīng)建立起自己的技術基礎設施，管理和商業(yè)職能也與YY分離，我們還計劃在上市之后繼續(xù)獨立運作。

3月8日，YY和我們通過我們的中國附屬公司達成商業(yè)合作協(xié)議，為我們未來在付費結算、IT系統(tǒng)授權和主播資源等方面的合作設立了標準。就在同一天，YY和我們還通過我們各自的中國附屬公司達成了為期4年的競業(yè)禁止協(xié)議。

與騰訊的關系：

2018年2月5日，騰訊和我們通過各自的中國附屬公司達成了商業(yè)合作協(xié)議，并于2018年3月8日生效。按照這項商業(yè)合作協(xié)議，雙方同意在多個領域建立戰(zhàn)略合作，包括游戲直播業(yè)務和游戲相關業(yè)務。這項協(xié)議時限為3年，在特定條件下可以續(xù)約。

除了這份商業(yè)合作協(xié)議外，我們還在2018年3月8日與騰訊全資子公司Linen Investment達成了股份認購協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，我們在當天以每股大約7.16美元的價格向其發(fā)行了總共64，488，235股B-2優(yōu)先股，大約相當于我們總股本的34.6%。根據(jù)修訂和重申的股東協(xié)議，騰訊有權在2020年3月8日至2021年3月8日之間，按照屆時的市場公允價格購買我們的額外股份，達到50.1%的投票權。

在騰訊強大游戲開發(fā)、分銷和運營能力的支持下，我們相信，騰訊對我們的投資以及跟我們的合作，都將強化和鞏固我們在中國游戲流媒體直播領域的市場領導地位。

持股情況

提交招股書之前，公司所有董事和高管總共實益持有11845613股A類和B類普通股，總持股比例為6.3%。公司董事和高管的具體持股信息如下：

- 李學凌實益持有6874809股A類普通股，持股比例為3.7%；

- 董榮杰實益持有4970804股B類普通股，持股比例為2.7%。

同時，主要（及獻售）股東中：

- 歡聚時代在公司提交招股書之前實益持有90066152股B類普通股，持股比例為48.3%；

- Linen Investment Limited實益持有64488235股B類普通股，持股比例為34.6%。